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帮你的持股做压力测试

  人们要持有股票,应该是做足了功课才敢投资。但通常除了一定程度的了解之外,往往内含一部分的赌注,这种赌注的不确定,往往是决定投资成败的关键。在刚开始进场投资的时候大家往往是信心满满,因为在买进的那时刻,所有的讯息一定能充分的说服投资人,但是随着市场的动荡,或是时间慢慢变长,就开始消磨投资人的信心。我发现很多人投资损失就是来自于这段期间心里的过度自信与过度恐慌导致错误的决策。
  
  在金融业界,监理机关怕金融机构无法度过资金流动性或是市场价值剧烈变化的伤害,会做一种叫压力测试的试验。这种方式是假设市场比现在更恶化的情况下,金融机构有多少能耐度过危机。如果金融机构通过压力测试,表示对未来市场变化已经做好准备。
  
  我自己也会对自己的持股做压力测试,也鼓励朋友尝试看看。
  
  测试的做法很简单,可以藉三个维度,在心里对自己手上的任何一档持股分别作这些测试。
  
  规模测试-
  
  你愿意持有多大比重
  
  假设我投资的股票是台积电,也许目前占我持股5%,我会思考现在占我投资比重仍小,我可以承受一定程度的不确定性,就算全看错也顶多少了5%。但如果增加比重达20%时,会不会觉得该多花点时间研究。那倘若把自己财富的50%都投资在台积电上,这时候能够睡的安稳吗。比重在内心能膨胀到什麽阶段,就表示信心有多少。当这档股票止占5%的时候可能有部分赌注在,但是当占50%的时候,心态应该会有很大的不同。(http://www.chaoguxia.com 炒股侠)
  
  时间测试-
  
  你的耐心有多久
  
  另外一种检视是时间验证,假设标的是中华电信,当市场连续五年不交易,或中华电信说我们决定下市了。此刻会觉得恐慌吗,你会害怕没有报价就等于股票变壁纸吗? 可以来思考,假如不交易了,持有股票赚的到是什麽? 排除市场报价与短时间交易,我们跟股票的连结就回到了公司是否赚钱、配发多少现金给股东。既然股票卖不掉,就紧盯公司的营运,看客户是否还持续买单? 公司有没有乱花我的钱,行销活动有没有成效,公司赚来的钱有多少不发给我这个股东,而去投资机器设备? 透过这种测试,可以以更基本与更长的角度来思考你跟公司之间的关系。
  
  下档风险测试-
  
  诚实面对恐慌
  
  最后一种方式,需要挑选时机。投资人的心态在股价上涨时会强化信心,股价下跌会摧毁意志。因此持有的股票下跌,应该马上思考下跌后的价位,你愿不愿意投入更多钱,还是会先缩手观望? 如果是缩手,是什麽让你犹豫,既然一开始都愿意以更高的价钱买入了,为什麽更便宜的价格出现时却让你迟疑。
  
  上面这三个测试,可以巴菲特为例子,巴菲特买下GEICO股票时,曾经占他资产的半数,而投资波克夏的时候比重也是相当惊人,他愿意用他半数以上的财富投资在一家公司,表示他对这家公司有绝对且充份的信心。而同样波克夏旗下的公司几乎全部都非市场交易股票,当买下之后,几乎就是一辈子长期相处,因此他必须花更多时间思考持有这家公司,长期带来的是怎样的报酬。最后,近期IBM的股价持续破底,也跌破了他原先投入的部位,很多人犹豫迟疑了,不过他还是乐于加码买进。
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